专题研究报告天然橡胶全球需求概况李翊君

专题研究报告：天然橡胶全球需求概况

天然橡胶全球需求概况

天然橡胶作为重要的工业原料和战略物资，全球的天胶消费量是逐年递增的，其消费主要集中在亚太地区，占全球天胶消费量80%以上。从下图可以看到，从2008年至2018年天胶的消费量是逐年快速增长的，在2018年ANPRC成员国天然橡胶消费量达到931万吨，来到近年的一个峰值。2019年因为贸易摩擦、英国脱欧等国际问题天胶消费下降3%，2020年因为疫情的原因下降3%，但仍然高于2017年和之前的水平

图表 1：ANPRC成员国天胶消费量

天然橡胶具有优良的回弹性、绝缘性、隔水性以及可塑性等特质，下游主要的需求消费来源于轮胎，占了橡胶消费的70%左右，其余30%左右为工业级胶制品、乳胶制品等，胶水原料可以做成浓缩胶乳，是手套、安全套、气球等成品的原料，也可以和杯胶一样做成标胶、烟片胶，是轮胎、胶管胶带、鞋类制品等。橡胶原料今年因为疫情的原因，对于手套等医疗胶制品的需求激增，导致橡胶原料大量分流浓缩乳胶，全乳胶交割品不足，叠加主产区天气的原因，胶价在今年10月大幅攀升。

2020年泰国天然橡胶出口量为377万吨，同比2019年下降12%。主要是由泰国橡胶主产地天气扰动，疫情爆发外劳短缺造成的。印度尼西亚在东南亚主产国受疫情最为严重，2020年出口量仅为240万吨，同比下降了7%。马来西亚出口量为105万吨，同比2019年增长了8%。我国主要向泰国、马来西亚、印尼进口20号标胶、混合胶生产轮胎，满足本国轮胎需求以外，主要向海外市场出口。

图表 2：充气橡胶轮胎出口量

中国轮胎出口占据整个行业产量的50%左右，我国生产的轮胎有将近一般用于出口。美国和欧盟是优质的出口市场，但也是频繁爆发贸易摩擦的地方。可以从上图中看到从2010年到2014年我国出口充气橡胶轮胎出口量都有一个稳定的增长，但到了2015年，因为美国方面出台对中国进口轮胎进行反倾销反补贴的关税政策，导致当年的橡胶出口量大幅下降。欧盟方面对于轮胎进出口也有很高的门槛，有环保法规和轮胎标签制度限制。中国也积极应对双反政策和标签制度限制，在欧美市场外，开拓了更多的轮胎出口市场—“一带一路”沿线国家，其中包括新加坡，马来西亚，印度尼西亚，缅甸，泰国，老挝，柬埔寨等65个国家。

2018年，中国对“一带一路”沿线国家乘用车占比42.47%，商用车轮胎占比56.71%；轮胎出口额约67亿美金，同比增长8%。所以可以看到2016年橡胶轮胎出口量又恢复到了之前的出口量，在近几年来也有稳定增长的势头。2020年因为疫情的原因，上半年海外市场的消费受到重挫，出口受阻，虽然后半年疫情情况好转，出口增加，但全年轮胎出口量大幅减少的局面已成定局。

轮胎市场分为替换市场与配套市场，替换市场的需求量大约占配套市场的70%，替换市场主要取决于各国千人汽车保有辆，配套市场主要取决于全球汽车产销量。2020年数据显示，中国千人保有辆仅为173辆每千人，与美国、澳大利亚等国家差距还很大，未来还有很大的提升空间。

可以从下图看到，全球汽车产量在自1999年到2019年都是一个增长的大趋势，2009年因为全球金融危机，经济萧条，汽车产量有所下滑，但之后汽车产量还是一路攀升的势头，2018年和2019年全球汽车产量有所下滑，主要是由于亚太地区作为汽车消费主力，经济增速放缓，购车意愿下降。

图表 3：全球汽车产量

但从汽车产销量去推导橡胶的下游消费会有一定的误差，因为橡胶可以做成不同类型的轮胎，适用于不同类型的汽车。产销量最大的乘用车，比如轿车，它的配套胎远远小于商用车里的重卡，且替换周期也是大于重卡的。所以在关注下游汽车的需求的同时，还要细分每一类汽车的产销量以及对应的轮胎配套量、替换周期。2021年1月重卡预计销量18万吨，同比大增54%，延续了2020年下半年的强势势头，这是国家推动老一代重卡的淘汰与对治超的政策的成果。在后疫情时代，经济回暖，需求复苏，全球的天然橡胶需求有望维持2020年第四季度的势头，稳中有进。

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